FINANCIAL, NON-FINANCIAL AND FIRM PERFORMANCES: COMPARISON BETWEEN INDONESIA AND THAILAND
Keywords:
Return on Equity, Earnings per Share, Market Value Added, Earnings Quality, Good Corporate Governance, Corporate Social Responsibility, and Firm PerformanceAbstract
The capital markets have an important influence in supporting the economy of a country. Especially for investors, the capital market is a vehicle to invest their funds. So, the investor should know about firm performance to determine the prospect of companies. The purpose of this research is to test the effect of financial and non-financial variables to firm performances between Indonesia and Thailand
The observation used in this study is manufacturing companies from several sectors. There are automotive, industrial material & machinery, plastic & packaging, pulp & paper, chemical, and steel that listed on Indonesia Stock Exchange and Stock Exchange of Thailand during 2011 - 2013. By combining 3 years research, there are 55 Indonesian companies and 50 Thailand companies that meet predetermined criteria.
This study uses Return on Equity, Earnings per Share, Market Value Added as financial variables and Earnings Quality, Institutional Ownership, Independent Commissioner, Audit Committee, Corporate Social Responsibility as non-financial variables. Test results show that both financial and non-financial variables can effect to firm performance
References
Aditiya. (2013). Pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) terhadap nilai perusahaan pada perusahaan automotif di BEI”. Makalah Tidak Dipublikasi, Universitas Pembangunan Nasional Veteran, Yogyakarta.
Ardimas and Wardoyo. (2014). Pengaruh kinerja keuangan dan corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan bank go publik yang terdaftar di BEI. BENEFIT: Jurnal Manajemen dan Bisnis, Vol.18, No.1, Juni 2014, pp. 57 – 66.
Anton. (2012). Analisis good corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan. Majalah Ilmiah Informatika, Vol.03 No.01, Januari.
Arifin, Zaenal. (2005). Hubungan antara corporate governance dan variabel pengurang masalah agensi. Jurnal Siasat Bisnis, Vol.01 No.10, Juni.
Asmaranti, Yuztitya. (2011). Pengaruh pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan terhadap kinerja pasar perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol.16, No.02. 209 - 219. Juli - Desember.
Amri, Chairul. (2011). Analysis of the influence financial performance, good corporate governance and corporate social responsibility of companies. (Online). http://library.gunadarma.ac.id accessed in September 2013.
Asian Corporate Governance Association. (Online). http://www.acga-asia.org.
Barkemeyer, Ralf. (2007). Legitimacy as a key driver and determinant of CSR in developing countries. Paper for the 2007 Marie Curie Summer School on Earth System Governance, Amsterdam University of St Andrews & Sustainable Development Research Centre (SDRC) School of Management. Amsterdam, 28 May - 06 June.
Barnhart, Scott and Stuart Rosenstein. (1998). Board composition, managerial ownership and firm performance: an empirical analysis. The Financial Review, Vol. 33 No. 04, November 1998. (Online). http://papers.ssrn.com accessed in December 2013.
Basamalah, Anies S. and Johnny Jermias. (2005). Social and environmental reporting and auditing in Indonesia: maintaining organizational legitimacy?”. Gadjah Mada International Journal of Business, Vol. 07 No. 01, pp. 109 - 127. Yogyakarta.
Bloomberg Businessweek. Executive Profile & Biography-Businessweek.(Online). investing. businessweek. com accessed March 2014.
Brigham, Eugene F. and Joel F. Houston. (2006). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, alih bahasa Ali Akbar Yulianto, Buku Satu, Edisi Sepuluh. Jakarta : PT Salemba Empat.
Bukhori, Iqbal. and Raharja. (2012). Pengaruh good corporate governance dan ukuran perusahaan terhadap kinerja perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting. (Online). http://ejornal-s1.undip.ac.id accessed in September 2013.
Christiawan, Yulius Jogi. and Josua Tarigan. (2007). Kepemilikan manajeral: kebijakan hutang, kinerja, dan nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 01. Pp. 01 - 08. Mei.
Daniri, Mas Ahmad. (2005). Good corporate governance: konsep dan penerapannya di Indonesia. Jakarta: Ray Indonesia.
Darwis, Herman. (2009). Corporate governance terhadap kinerja perusahaan. Jurnal Keuangan Perbankan, Vol.13 No.3. 418 – 430. September 2009.
Debby, Julia Farah., Mukhtaruddin, Emylia Yuniarti, Dewa Saputra, and Abukosim. (2013). “The effect of good corporate and company’s characteristics to firm’s value of listed banking at Indonesian Stock Exchange. 3rd Annual International Conference on Accounting and Finance. May 20 - 21, Bangkok, Thailand.
Dechow, Patricia M, Weili Ge and Catherine M Schrand (2010). Understanding earnings quality: a review of the proxies, their determinants and their consequences. Journal of Accounting and Economics, Vol. 50, pp. 344–401.
Deviacita, Arieany Widya and Tarmizi Achmad. (2012). Analisis Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Financial Distress. Diponegoro Journal of Accounting, Vol. 01, No. 01, pp. 01-14. (Online). http://ejournal-s1.undip.ac.id accessed in September 2013.
Fajar, Mukti. (2010). Tanggung Jawab Sosial Perusahaan di Indonesia (Studi tentang Penerapan Ketentuan CSR pada Perusahaan Multinasional, Swasta Nasional & BUMN di Indonesia). Yogyakarta : Pustaka Pelajar.
Fama, E. F. and M. C. Jensen. (1983). Separation of ownership and control. Journal of Law and Economics, Vol. 26, pp. 301 - 325.
Febriana. (2013). Pengaruh return on equity terhadap nilai perusahaan dengan pengungkapan corporate social responsibility sebagai variable pemoderasi pada perusahaan dalam Jakarta Islamic Index (JII) Periode 2009-2011. Makalah Tidak Dipublikasikan, Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga:
Firmansyah (2008). Belajar Ekonometrika, Diskusi : Standardized Variables vs Unstandardized Variables. (Online). http://studi-ekonometri.blogspot.com.
Forum for Corporate Governance in Indonesia. (Online). http://www.fcgi.or.id accessed in September 2013.
Gamayuni. (2012). Relevansi kinerja keuangan, kualitas laba, intangible asset, dengan nilai perusahaan. Trikonomika. Vol. 11. No.2. Desember, pp. 119–136.
Ghozali, Imam. (2005). Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang: Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, Imam. (2009). Ekonometrika Teori, Konsep dan Aplikasi dengan SPSS 17. Semarang : Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, Imam and Anis Chariri. (2007). Teori Akuntansi. Semarang: Penerbit Universitas Diponegoro.
Hassan, M. Che Haat, et al. (2008). “Corporate governance, transparency and performance of Malaysian companies.” Managerial Auditing Journal, Vol. 23, No.08. 744 - 778.
Herawaty, Vinola. (2008). Peran praktek corporate governance sebagai moderating variable dari pengaruh earnings management terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol.10, No.02, 97-108. November 2008.
Indonesia Stock Exchange. (Online). www.idx.co.id.
ISO 26000 Handbook. (Online). www.ecologia.org.
Jaringan Advokasi Tambang. (Online). http://www.jatam.org.
Jatoi, Muhammad Zulqarnain, Ghulam Shabir, Naqvi Hamad, Nadeem Iqbal and Khan Muhammad. (2014). A regressional impact of earning per share on market value of share: a case study cement industry of Pakistan”. International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, Vol. 4, No. 4, pp. 221-227.
Jensen, M. and Meckling, W. (1976). “Theory of the Firm : Managerial Behavior Agency Cost, and Ownership Structure”. Journal of Finance Economics 3, pp. 305-360.
Karim, Nina Karina., Mukhtaruddin, Taufiq Marwah, Abukosim, and Yulia Saftiana. (2013). The quality of voluntary corporate social responsibility disclosure effect on the firm value of service companies listed in The indonesian Stock Exchange”. 3rd Annual International Conference on Accounting and Finance. May 20 - 21, Bangkok, Thailand
Kartini, Dwi. (2009). Corporate Social Responsibility, Transformasi Konsep Sustainability Management dan Implementasi di Indonesia. Bandung: PT Refika Aditama.
Komite Nasional Kebijakan Governance, Pedoman Umum GCG Indonesia (2006). (Online). (www.ecgi.org accessed in September 2013).
Kurlelasari. (2012). Pengaruh Kepemilikn Institusi terhadap nilai perusahaan dan kinerja keuangan (Penelitian pada industri perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2012). Makalah Tidak Dipublikasikan, di Universitas Komputer Indonesia
Lastanti, Hexana Sri. (2004). Hubungan struktur corporate governance dengan kinerja perusahaan dan reaksi pasar. Konferensi Nasional Akuntansi: Peran Akuntan dalam Membangun Good Corporate Governance.
Martono dan Harjito, Agu. (2005). Manajemen Keuangan, Edisi Pertama, Cetakan ke Empat. Jakarta: Jala Sutia.
Mendra, Ni Putu Yuria dan A.A.G.P. Widanaputra. (2012). Pengaruh corporate governance pada kinerja perusahaan. JUARA: Jurnal Riset Akuntansi, Vol. 02, No. 01, Febuari.
Meutia, Inten. (2011). Faktor – faktor yang mempengaruhi kinerja perusahaan kelompok Jakarta Islamic Index. Akuntabilitas : Jurnal Penelitian dan Pengembangan Akuntansi, Vol.05, No.01, 63 - 75. Januari.
Murwaningsari, Etty. (2009). Hubungan corporate governance, corporate social responsibilities dan corporate financial performance dalam satu continuum. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 11, No. 1, Mei, pp. 30-41.
Nofianti, Leny. (2009). Penerapan good corporate governance di Indonesia. Jurnal Akuntani dan Keuangan, Vol.14, No. 02, pp. 211 - 234, Juli.
Nurhayati, Ratna,. Allistair Brown and Greg Tower. (2006). Natural environment disclosure of Indonesian listed company. Paper Submission at AFAANZ Conference, Welington, New Zealand, Juli.
Nurkhin, Ahmad. (2009). Corporate governance dan profitabilitas: pengaruhnya terhadap pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan (Studi empiris pada perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia). Tesis, Universitas Diponegoro.
Paramitha, Riyantini Amalia and Shiddiq Nur Rahardjo. (2013). Faktor-faktor yang mempengaruhi kualitas komite audit”. Diponegoro Journal of Accounting, Vol. 02, No. 03, pp. 01 – 11.
Poskotanews. (February 12th 2014). Tokoh Muda Saatnya Tampil. (Online). http://poskotanews.com accessed Market 2014.
Rachmawati, Andri and Hanung Triatmoko. (2007). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi kualitas laba dan nilai perusahaan”. Simposium Nasional Akuntansi X. Makasar, 26 - 28 Juli.
Retno, Reny Dyah and Denies Priantinah. (2012). Pengaruh good corporate overnance dan pengungkapan corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan (Studi empiris pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia period 2007 – 2010). Jurnal Nominal, Vol. 01 No. 01.
Rustiarini, Ni Wayan. (2012). Efek moderasi corporate governance pada hubungan corporate social responsibility dan nilai perusahaan”. JUARA: Jurnal Riset Akuntansi, Vol. 2, No.1, pp. 29 – 39, Febuari.
Sayekti, Yosefa and Ludovicus S Wondabio. (2007). Pengaruh CSR disclosure terhadap earning response coefficient. Simposium Nasional Akuntansi X. Makasar, 26 - 28 Juli.
Siallagan, Hamonangan. (2009). Pengaruh kualitas laba terhadap nilai perusahaan”. Jurnal Akuntansi Kontemporer. Vol.1. No.1. Januari 2009. Hal 21-32.
Siallagan, Hamonangan and Mas’ud Machfoedz. (2006). Mekanisme corporate governance, kualitas laba dan nilai perusahaan. Simposium Nasional Akuntasni IX. Padang 23 – 26 Agustus.
Syahputri, Gusna Wulandari (2014). The effects of corporate governance mechanism and disclosure of corporate social responsibility of companies listed in Indonesia Stock Exchange. Makalah Tidak Dipublikasikan, Sriwijaya University
Suad, Husnan. (2000). Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan, Edisi Ketiga. Yogyakarta : UPP AMP YKPN.
Suad, Husnan and Eny Pudjiastuti. (2006). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Edisi 5. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Sudiyatno, Bambang dan Elen Puspitasari. (2010). Tobin’s Q dan Altman z-score sebagai indikator pengukuran kinerja perusahaan. Kajian Akuntansi, pp. 09-21. Februari.
Sujoko dan Ugy Subiantoro. (2007). Pengaruh struktur kepemilikan saham, leverage, faktor intern dan faktor ekstern terhadap nilai perusahaan. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol. 09, No. 01, pp. 41 - 48.
Sugiyanto, Eviatiwi Kusumaningtyas. (2011). Peningkatan return saham dan kinerja keuangan melalui corporate social responsibility dan good corporate governance. Aset, Vol.13, No. 01, pp. 47 - 56. Maret.
Sukasih, Ni Ketut and Ni Luh Nyoman Ayu Suda Susilawati. (2011). Dampak good corporate governance terhadap kinerja perusahaan (Study kasus di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Bisnis dan Kewirausahaan, Vol. 77 No. 03, November.
Suranta, Eddy dan Pratana Puspita Merdistusi. (2004). Income smoothing, Tobin’s q, agency problems dan kinerja perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi VII. Bali, 2 - 3 Desember.
Sutaryo, Payamta, and Bandi. (2011). Frekuensi rapat komite audit: bukti pelaksanaan good corporate governance di Indonesia. (Online). (http://sutaryofe.staff.uns.ac.id accessed in September 2013).
Sutopoyudo. (2009). Pengaruh Penerapan Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap Profitabilitas Perusahaan. Accessed through Sutopoyudo’s blog at http://www.wordpress.com in September 2013.
Undang – Undang No. 22 Tahun 2001 tentang Minyak dan Gas Bumi
Undang – Undang No. 25 Tahun 2007 tentang Penanaman Modal
Undang – Undang No. 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas
Wahidahwati. (2002). Kepemilikan manajerial dan kepemilikan intitusional pada kebijakan hutang peursahaan: Sebuah prospektive theory agency. Jurnal Riset Akuntansi, Vol. 05, pp. 1 - 16.
Wahyudi, Untung and Hartini Pawestri. (2006). Implikasi struktur kepemilikan terhadap nilai perusahaan dengan keputusan keuangan sebagai variabel intervening. Simposium Nasional Akuntansi IX, Padang.
Wardhana. (2013). Pengaruh perataan laba terhadap nilai perusahaan dengan kualitas laba sebagai variable intervening (Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar pada BEI). Universitas Jember
Widhianningrum, Purweni and Nik Amah. (2012). Pengaruh mekanisme good corporate governance terhadap kinerja keuangan selama krisis keuangan tahun 2007 – 2009. Jurnal Dinamika Akuntansi, Vol. 04 No. 02, pp. 94-102. September 2012.
Winda, Garriela Cynthia and Fidelis Arastyo Andono. (2013). Pengaruh penerapan corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan hasil survei the Indonesian Institute Perception Governance (IICG) periode 2008 – 2011. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya Vol. 20 No. 01.
Yesika, Nina and Anis Chariri. (2013). Pengaruh mekanisme corporate governance dan karakteristik perusahaan terhadap kinerja lingkungan. Diponegoro Journal of Accounting, Vol 2, No 2, Tahun 2013, Hal 1-9 (http://ejournal-s1.undip.ac.id).
Yulistiana. (2009). “Pengaruh earnings per share (EPS), return on Aaset (ROA), dan arus kas operasi terhadap nilai perusahaan (pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index Tahun 2004-2006). Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga.
